13日下午，在国新办举办的“关于2017年一季度中央企业经济运行情况通报”发布会中，国资委总会计师沈莹讲解了下一步重点工作措施。沈莹回应，下一步要减缓推展中央企业战略性重组，减缓钢铁、煤炭、煤化工等业务的专业化统合。　　沈莹回应，下一步，国资委一是要狠抓目标责任实施。

二是持续积极开展降本挖潜。之后清贴现、减半库存，贴现存货增长速度要高于收益增长速度。

稳固重点行业成本压控成果，创建电信、航空企业销售费用管控长效机制。三是增大处理“僵尸企业”工作力度。

要增大工作前进力度，细化工作措施，盘活存量资产，已完成300户“僵尸企业”处理任务。四是严肃作好消弭不足生产能力工作。

推展发电企业积极开展提质增效专项工作，优化存量煤电资源配置，提升发电量和设备利用率，大力减轻火电企业经营艰难。五是作好传输管理层级、增加法人单位工作。保证全年构建法人单位增加8%，减缓构建“瘦身健身”。

六是推展企业减缓科技创新。七是深化体制机制改革。减缓推展中央企业战略性重组，减缓钢铁、煤炭、煤化工等业务的专业化统合。

减缓挤压企业筹办社会职能和解决问题历史遗留问题。　　涉及概念股：　　冀中能源：高弹性低估值河北煤企龙头，最获益新区建设　　高弹性低估值河北煤企龙头，最获益新区建设：4月1日，国务院宣告成立雄安新区，这是时隔深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具备全国意义的新区。

这个时点很类似于去年1月份供给侧改革刚明确提出的时候，能感受到政策力度空前，但对供需的影响还无法分析，唯一确认的是区域内的基础设施和房地产链条企业不会必要获益，进而传导到上游的煤炭企业。因此，建议前期当主题油炸，从主题的看作，冀中是最获益的煤炭标的；后期随着基础设施项目的实质前进，才不会带给基本面提高驱动的投资机会。假设秦港Q5500今年均价在600，测算公司2017年EPS为0.77元/股，对应PE仅有9倍，PB严重不足1.3倍，估值正处于历史低位，低估值高弹性，保持“强烈推荐-A”投资评级，建议大力配备。

　　雄安新区将爆炸冀中基础设施和房地产市场需求。河北是中国工业大省，此次成立的雄安新区坐落于北京、天津和太原之间，整体正处于河北中北部。雄安新区规划建设以特定区域为起步区先行研发，起步区面积大约100平方公里，中期发展区面积大约200平方公里，远期控制区面积大约2000平方公里。

参照此前深圳特区和浦东新区的建设经验，雄安新区预计也是平地起城，这将为当地和周边区域带给大量的基础设施和房地产建设市场需求，进而夹住当地煤炭市场需求。　　冀中能源是河北省核心煤炭供应商，本身正处于煤价高地。河北每年煤炭产量大约8000万吨，消费量相似3亿吨，每年清净调到2亿多吨，主要从晋陕蒙地区调到，当地煤企较调到煤有约100元/吨的运输优势，主要靠汽运煤调到，当前公路治超和容许京津冀地区汽运煤的背景下，冀中地区的煤价高地特征将更为显著，新区建设将更进一步拉大价差，最受到影响冀中能源。

　　煤炭产销量大约3000万吨，全年煤价预计高位波动。今年煤炭行业整体将呈现出供应偏紧的状态，秦港Q5500煤价中枢大概率在600以上，焦煤库存依旧正处于低位，不存在涨价趋势，寄予厚望冀中全年业绩。PVC(5730,-85.00,-1.46%)、玻纤、焦炭(1644,5.00,0.31%)等业务体量较小，整体预计盈亏均衡，对业绩的影响较小。　　盈利预测与投资评级：测算2017年EPS为0.77元/股，9倍PE。

　　靖远煤电：供给侧改革白银热电投产，寄予厚望公司业绩持续改善　　公司公布2016年年报，全年年构建营业收入29.8亿元，同比下跌12.5%；归属于上市公司股东的净利润2.2亿元，同比下跌23.3%；基本每股收益0.10元，同比下跌23.3%；经营活动净现金流4.89亿元，同比由负安乐乡，去年同期为-0.22亿元；拟向全体股东每10股派现0.2元(含税)。　　煤炭量降价升，板块营收同比构建于是以快速增长：公司第一大业务为煤炭开采和销售，营收占比为88%。从拆分抵销前的财务数据来看，2016年煤炭板块的营业收入为40.8亿元，同比下跌4.74%；煤炭产量979万吨，同比上升9.79%，销量972万吨，同比上升9.66%。煤炭产销量的上升主要是由于公司严格执行国家276天限产政策，营业收入的快速增长主要是由于煤炭价格的大幅度下跌，而且价格上涨空缺了销量上升对营业收入的影响。

　　掌控成本，煤炭生产成本和总体期间费用之后上升：公司原煤单位生产成本169.1元/吨，同比上升1.36%，其中材料同比上升0.39%、职工薪酬同比上升5.18%、电力同比上升2.13%、修理费同比下跌2.02%、折旧费同比下跌13.99%。公司期间费用合计2.76亿元，同比上升3%，其中销售费用1.15亿元，同比下跌87.8%(煤炭实施一票制销售量减少，造成运费减少)，管理费用1.66亿元，同比上升20.56%(管理人员薪酬上升)，财务费用-5356万元，同比上升136.9%(利息支出增加)。

　　白银热电募投项目投产，煤电一体化变薄公司业绩：公司2015年以定减项目之一的白银热电联产项目(2350MW)已全面投放运营，发电量21.44亿度，供热量456.1万吉焦，构建营业收入5.36亿元，占到公司营收18.01%，净利润2273.35万元，占到公司净利润10.25%，超过项目预计效益。公司可行性构建了煤电一体化运营，明显变薄了公司业绩。　　供给侧改革前进，公司将之后享用改革红利：2016年甘肃省实际已完成397万吨，计划已完成192万吨，超额完成107%。

甘肃省2016年计划在未来3至5年解散煤炭生产能力1000万吨，将对省内优质的大型企业是受到影响。公司原先合法生产能力1135万吨，2017年计划重开资源将要耗尽的红会四矿(生产能力63万吨)，按照甘肃省2015年煤炭生产能力5412万吨计算出来，公司生产能力大约占到省内生产能力的21%左右，作为甘肃省内第二大煤炭企业，公司未来将会在供给侧改革中享用政策红利。　　开滦股份：产品全线下跌，业绩大幅度超强市场预期　　公司透露2016年度业绩预盈公告，预计2016年构建归属于上市公司股东净利润4.25-4.75亿元(上一年度同期亏损4.17亿元)，其中四季度构建归母净利润大约2.5亿元，全年折算EPS为0.34-0.38元/股，业绩展现出合乎预期0.35元/股，但大幅度远超过市场完全一致预期0.28元/股，明确评论如下：四季度焦煤价格高位运营，为公司业绩获取坚实基础。

公司主产匮乏的炼焦用肥煤，原煤产量基本平稳在大约850万吨，占有煤炭收益85%左右的精煤产量也平稳在320万吨。虽然从11月份起，全国煤炭生产能力短期全面放松，但库存大幅度消化以及粗钢产量上升，焦煤价格依然强势运营，第四季度开滦地区肥精煤出厂价(含税)均价为1408.5元/吨，同比增加105%，环比减少67%。预计，四季度吨精煤净利平均180元/吨左右，贡献利润1.5亿元，随着2017年煤价中枢移除，毛利贡献超过57%(2016H1)的煤炭业务为公司业绩获取有力承托。

　　煤价过慢下跌一定程度上挤占焦炭盈利，但预计四季度焦炭盈利能力依然较强。第四季度，唐山二级冶金焦均价1971元/吨，环比下跌73%，高于同期吕梁主焦煤101%涨幅，但二者比值均值依然在1.46(1.3-1.4为盈亏平衡点)，焦炭依然有较强盈利能力。指出，在行业大量出局领先生产能力及环保压力趋严的背景下，公司规模化生产的焦炭业务(720万吨/年)未来将会持续为公司贡献相当可观的利润。

　　石化产品线大幅度下跌，深加工价值凸显。随着“以化居多”的战略继续执行，公司早已不具备甲醇20万吨/年、显苯20万吨/年(大约10万吨出租生产己二酸)、己二酸15万吨/年和焦油加工30万吨/年的生产能力，煤化工规模化优势显著。2016半年度，公司对外销售甲醇9.17万吨，显苯4.03万吨，己二酸7.71万吨。随着油价下跌，石化产品价格追随提高，第四季度华北地区甲醇、显苯、己二酸市场均价环比分别下跌38%、23%和22%，深加工业务盈利能力获得明显提高。

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